第3章 收盘后,请期待明天

收盘历史最高位.05点和9月27日所创盘中历史最高位.35点。不过，今年迄今，全球基金在印度股票市场仍累计投资了7346.8亿卢比，在债券市场投资了1.1亿卢比。除了1月、4月和5月，外资一直在净买入印度股票。晨星（Morningstar）分析师斯特瓦斯塔娃（Prashant Srivastava）称，地缘政治紧张局势不断升级，原油价格大幅上涨，中国市场表现改善，目前估值更具吸引力，都是近期外资撤出印度股市的主要原因。

上述华尔街投行人士对记者称，中国股市近期上演了2008年以来最大规模上涨，已成为全球资本紧盯的风向标，越来越多的美国交易员都在紧盯中国股市的夜盘，中国国庆假期期间，也在紧盯港股走势，以防止错过上涨的机会。她表示，有些华尔街交易员甚至认为，此前对印度股市的增持存在某种程度的“错配”，因为印度经济和增长的基本面已被市场提前透支和计价。并且，此前进入印度股市部分也是为了分散风险、多元化投资组合。“而眼下，在中国股票估值更具吸引力的情况下，短期对印度股市获利了结是明智之举。”她补充称，后续印度股市的外资流向取决于地缘政治局势发展和全球利率走势。

GMO投资管理公司全球策略师钱塞勒（Edward Chancellor）称，投资者在投资新兴市场时犯了两个重大错误。首先，尽管没有证据表明经济扩张与股市回报之间存在正相关关系，但此前投资者往往容易被国内生产总值（GDP）等数字所吸引。其次，投资者误以为估值是回报的可靠预测指标。但自2008年金融危机以来，印度股市相对于中国股市的强劲表现表明，这种认知是多么错误。

里昂证券的数据显示，2014~2023年期间，印度公司的股本回报率（ROE）稳定在10%~13%的区间。此外，自2014年以来，MSCI中国指数的总股票数量增长了2.5 倍，但每股收益（EPS）几乎没有变化，且估值已从2020年账面价值的2.5倍以上降至今年早些时候的1.3倍。而同期，MSCI印度指数的市净率从过去十年的平均水平3倍多，升至4.5倍。该机构表示，这表明，如果得到宏观货币政策的广泛持续地支撑，中国资产相比于印度资产有更合理的上升空间。

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全球资金“扫货”中国资产

从市场人士的种种分析不难看出，导致此轮外资流出印

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